エリジ・グループ

事業の構造

同社はたばこ製品の輸入と、全国の小売・卸売への供給を担う。トビリシに本社を置き、バトゥミ、クタイシ、ポティ、ルスタヴィなど地方の主要都市に倉庫を構えて配送網を運営している。

たばこ流通は利幅の薄い商売である。ジョージアの財務分析サイトfinSPOTが会計・報告・監査監督局のポータル（reportal.ge）に提出された決算書をもとに整理したところ、この分野の流通各社の営業利益率は2%から7%の範囲にとどまる。それでも取扱高が大きいため、まとまった営業キャッシュフローが生まれ、各社は毎年のように配当を出せる。設備投資の必要が小さく、需要が景気に左右されにくいことも、流通事業の安定性を支えている。

同じ分析によれば、エリジ・グループの売上高は最大手のGDI（2022年に6億1,100万ラリ）の半分程度だが、利幅が厚いため、比率でも金額でも収益性はGDIを上回るという。たばこ税（物品税）の引き上げは価格に転嫁される構造になっており、流通側の利益への影響は限定的とされる。

所有

finSPOTが公開情報から整理した株主構成は、ザウル・エリズバラシヴィリ20%、ギア・エリズバラシヴィリ20%、トルニケ・エリズバラシヴィリ20%、ズラブ・ズラビシヴィリ20%、ナティア・アプハイゼ10%、テンギズ・アプハイゼ7%、ベシク・アプハイゼ3%である。オフショア法人を介さず、個人が直接保有している点は、ジョージアの大企業としてはむしろ例外的である。

フォーブス・ジョージアが2026年3月に公表した「ジョージアで最も裕福な起業家100人」の一覧は、エリジ・グループを1998年設立のたばこ輸入・流通会社とし、ザウル、ギア、トルニケの3人のエリズバラシヴィリが合計60%、ズラブ・ズラビシヴィリが20%、アプハイゼ家の3人が合計20%を保有すると整理している。同一覧によれば、当初はザウルとギアの兄弟タマズが共同経営者で、後に持分を息子のトルニケへ譲った。

市場の環境

ジョージアの喫煙率は欧州でも高い水準にあり、たばこ製品は小売の売上に占める比率が大きい。ガルト＆タガートのFMCG市場の分析では、2024年の日用消費財の売上のうちたばこが7%を占めた。政府は世界保健機関のたばこ規制枠組条約に沿って、公共の場所での喫煙禁止、パッケージの警告表示、広告の制限を段階的に導入してきた。加熱式たばこや電子たばこといった代替製品の広がりも、流通各社の取扱品目を変えつつある。