ジョージア証券取引所（GSE）

株式市場が育たなかった経緯

設立は1999年で、米国国際開発庁（USAID）の支援と米国の専門家の助言を受けて作られた。2000年3月に取引が始まり、初期には民営化されたばかりの企業が大量に登録された。2001年11月時点で284社、2004年末でも277社が取引対象だった。

しかしその後は上場企業が減り続けた。取引量が伸びず、企業側にも上場の利点が乏しかったためである。ジョージアの大手企業は、資金調達の場としてロンドン証券取引所（TBCバンク・グループ、ライオン・ファイナンス・グループ、ジョージア・キャピタル）や国際的な債券市場（ジョージア鉄道、ジョージア石油ガス公社、シルクネット）を選んできた。

実質的な社債市場

2026年8月時点の上場銘柄は23で、そのほとんどが社債である。株式として取引されるのはリバティ・バンク（ティッカーBANK）などごく少数にとどまる。

区分はAリスト、Bリスト、取引所取引銘柄の3つで、Aリストにはベーシスバンク、リバティ・バンク、ジョージア・キャピタル、テゲタ・モーターズ、セルフィー・モバイルの社債が並ぶ。Bリストにはニコラ、TBCリーシング、不動産開発各社などが入る。ドル建て、ユーロ建て、ラリ建てが混在しており、ラリ建て社債の発行が徐々に増えている点が、国内資本市場の育成という観点では前進とされる。

国内の企業がどこで資金を調達しているかを見るには、ロンドン市場の開示とこの取引所の上場情報を突き合わせる必要がある。