アングロ・アジアン・マイニング

鉱区と操業

アゼルバイジャン政府との生産分与契約に基づき、テチス造山帯上の8鉱区・合計2,544平方キロメートルを保有する。テチス造山帯は金と銅の鉱床が世界的に集中する地質帯で、トルコから南東ヨーロッパ、イランへ連なる。鉱区にはギャダベイ（300平方キロ）、デミルリ（74平方キロ）、ガラダグ（344平方キロ）、ゴシャ（300平方キロ）、クズルブラグ（462平方キロ）、オルドゥバド（462平方キロ）、ヴェイナリ（300平方キロ）、ハルハル（464平方キロ）が含まれる。

歴史的に生産の中心はギャダベイ鉱区だった。2025年5月には同鉱区内の坑内銅金鉱山ギラルが、7月にはカラバフ地域の銅鉱山デミルリが、それぞれ生産を開始した。デミルリは既存の鉱床を再開発した露天掘りで、紛争後に管理下に戻った地域での鉱業再開の実例でもある。

2025年の転換

2025年通期の売上高は1億2,280万ドルとなり、前年の3,960万ドルから3倍を超えた。税引前利益は2,580万ドルで、前年の2,130万ドルの損失から黒字へ転じている。生産量は金2万5,061オンス、銅7,915トン、銀15万3,332オンスだった。銅精鉱の出荷は2万9,695乾燥メトリックトンに増え、5,450万ドルの売上をもたらした。

営業活動によるキャッシュフローは4,670万ドルで、2024年末に1,470万ドルの純有利子負債だった財務は2025年末に260万ドルの純現金へ改善した。会社はこの年を、新しい2鉱山の立ち上げによる転換の年と位置づけている。2026年の生産見通しは銅2万〜2万5,000トン、金2万6,000〜3万オンスで、銅の比重がさらに高まる見通しである。金の見通しは2月に示した2万8,000〜3万3,000オンスから、2026年9月21日の中間決算で引き下げられた。

投資家から見た位置づけ

アゼルバイジャンの資源というと石油と天然ガスが真っ先に浮かぶが、金属側にも投資対象がある。同社は、その数少ない上場の入口である。国営のアゼルゴールドが国内最大の金生産者として並び立つ構図のなかで、外国資本が生産分与契約の形で参加するモデルを示してきた企業でもある。銅への転換は、電化需要を背景とした銅市況と、カラバフ地域の資源開発という二つの流れが重なる位置にある。